中金第三批新股来得突然警惕小盘股风险

中金：第三批新股来得突然 警惕小盘股风险

点击查看>>>个股研报 个股盈利预测 行业研报　　作者：中金公司策略分析师、执行总经理王汉锋

正文昨日是降息后的第一个交易日，大盘并未复制第一次降息后的走势，走势纠结；而中小市值股票则在环保等题材带动下涨势犀利，创业板指数还创造了445亿的单日成交纪录。昨日盘后证监会超预期发布了新年的第三批新股，共24支。我们简单快评如下：

1) DUANG！新年的第三批新股来得有点突然。之前预期可能由于要补充年报业绩会带来新股发行的空窗期，这次三月初宣布一批新股显示根本没有空窗期之说。我们预计这与发行排队压力大、监管层认为市场承接力较强有关。初步估计这批新股供募集资金约150亿，会在未来两周之内发行完毕，高峰时期锁定金额与新年第二批新股类似；

2) 小盘股的红旗还能扛多久？小盘股在年初至今表现迅猛，开始是在互联网等相关板块的带动下犀利上涨，近期又轮动到环保等板块，目前创业板指数到了2000点关口，昨日创下单日纪录成交。在A股这样的趋势市场，不排除小盘继续上冲的可能，但未来风险收益匹配明显不具备吸引力；且在不同板块轮涨之后，后续缺乏能够继续领涨的板块。目前按照共识预期创业板指数2015年市盈率已经达到60倍；目前我们测算的中小盘的仓位又达到历史高位；考虑到新股发行的节奏、注册制推进、监管风险等因素，我们认为小盘股的风险在逐渐加大，提示投资者注意控制风险。

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