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【资讯】熊市之疯狂指数熊市PK结构牛市

发布时间:2020-10-17 01:48:16 阅读: 来源:酒精灯厂家

熊市之疯狂:指数熊市PK结构牛市

——创业板、中小板与垃圾股人气决定新股发行市盈率  笔者按:事实上,上证综指只是大盘权重股的指数。在中国投资者普遍偏好小盘股和垃圾股的市场环境里,“指数熊市”往往并不能真实地反映整个股市的概貌。相反,在“大盘股的熊市”中,“小盘股牛市”与“垃圾股牛市”照样疯狂无比。因此,在中国股市,投资者不必太过计较指数涨跌与指数牛熊,而要学会淡化指数炒个股。在超级大盘权重股“统治”上证指数的今天,我们切莫再翻老黄历——用陈旧过时的老眼光看待现在的新市场,更不要用过去的所谓经验来看待今天的市场走势(包括IPO)。否则,你的投资与分析就只有悲观和失败!  2011年10月12日,上证综指创下自2009年3月27日以来的最低点2318点。从单纯的指数点位来看,尤其是与6124点的历史错觉相比较,几乎所有机构和股民都众口一词地抱怨:中国股市已经没有人气了!中国股市快崩溃了!其实,只要你冷静、理性地观察中国股市,你才发觉中国股市既不缺人气,也不缺资金,当然,更不缺牛股和牛人。你不信?  证据一:中国股市仍处在健康、安全的区域运行。  众所周知,20世纪末21世纪初,世界经历了一轮惊天动地的大牛市。其中,NASDAQ指数创下了5132点的历史最高记录,道琼斯指数创下了11908点的历史最高记录,香港恒生指数同样创下了18397点的历史最高记录。然而,最近NASDAQ指数和道琼斯指数分别下探至2298点和10362点的低位,香港恒生指数更是下探至16170点,也就是说,当今的美国股市和我国香港股市所处的位置,均跌破了20世纪末21世纪初的那一轮大牛市的顶峰值。  反观中国股市,目前上证综指创下的最低点是2318点,仍运行在20世纪末21世纪初的那一轮大牛市的顶峰值之上(当时上证综指创下的历史最高记录为2245点)。也就是说,目前处在超级大盘权重股“统治”下的上证综指,居然还能站在没有超级大盘权重股“统治”时代的2245点之上,这足以证明今天的中国股市运行仍处在相当健康、安全的区域。  不过,在此必须提醒各位注意:曾经的6124点只是一种错觉、一个传说,或是一个美丽的误会!但是,6124点的疯狂,带给中国股市的杀伤力却是不可估量的。在上证综指20年的日K线图中,如果剔除2007年6124点的疯狂,那么,整个K线图就是非常连贯、稳健而好看!  证据二:百元股和50元以上的高价股竟多达25只。  回顾2008年底时,除了贵州茅台跌至84元外,50元以上的股票全部“阵亡”消失。然而,今天的股市虽从6124点的梦境跌至2318点的低谷,但100元以上的股票仍有3只,其中,贵州茅台刚从200元上方跌落下来,此外,50元以上的股票更是多达25只!这究竟是谁的熊市?又或是谁的牛市?  证据三:大量个股股价超过6124点时的价位,而且不计除权因素。  以白酒和有色金属为代表的一批基金(或机构)重仓股,它们的股价全部处在6124点的高位,不少个股还创出了历史新高!并有3只酿酒业股票的股价全在百元之上!仅以酿酒业股票为例,股价超过原来6124点时的股票包括:张裕A从80元到125元、古井贡酒从28元到108元、山西汾酒从41元到89元、52元到82元、老白干从23元到47元,西藏发展从10元左右到38元,沱牌舍得从20元到27元,就连垃圾股皇台酒业竟从12元涨到了24元。有色金属板块的许多股价同样大大超出了6124点时的价位!  除了上述类似的板块之外,当然,还有不少个股尤其是垃圾股,涨势更为疯狂惊人!在此不便一一列举。这里必须特别说明的是:上述股价变化均未考虑送股派现的“除权”因素,也就是说,它们都是不复权的股价!如果复权,股价更高。请问:这究竟是“大盘熊市”?还是“结构牛市”?  证据四:中小板与创业板整体市盈率仍处在大盘牛市水平。  在上证综指创出近两年半最低点(2318点)的今天,截止收盘统计:创业板挂牌269只股票,其中,2只亏损;中小板挂牌618只股票,其中,26只亏损。按照个股动态市盈率分组统计:50倍以上市盈率的股票在创业板和中小板所占比重分别高达40%和30%;15倍以下市盈率的股票创业板为零,中小板仅占1.94%。其中,创业板有九成股票的动态市盈率仍处在30倍以上,中小板也有七成以上的股票的动态市盈率处在30倍以上。  创业板与中小板居高不下的市盈率,直接决定了新股发行市盈率水平的高低。这就是为什么创业板和中小板的新股发行市盈率不肯轻易降至30倍以下的重要原因!既然新股发行市盈率可以高达30倍以上,而且这也是市场与股民愿意接受的,那么,新股发行人有什么理由暂缓发行?当然是照样发行、偷着乐了!因为在国外成熟市场,新股的市场化发行一般都是比照二级市场的市盈率来定价。  证据五:资不抵债垃圾股的股价普遍居高不下。  在所有“资不抵债”的垃圾股中,1/3的垃圾股价都在10元以上;所有垃圾股的股价均高于工、农、中、建四大国有银行的股价。几乎没有任何垃圾股的股价肯低于5元!正是退市制度形同虚设,垃圾股比价效应严重扭曲了整个A股估值标准,直接导致股价信号失真或畸形。因此,只要退市制度不改革,中国股市就会垃圾横行!

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